Forex vs forex futuros

Qual é a diferença entre futuros de câmbio e FX spot?

O mercado forex é um mercado muito grande com muitas características, vantagens e armadilhas diferentes. Os investidores de Forex podem se envolver em futuros de divisas, bem como negociar no mercado forex local. A diferença entre estas duas opções de investimento é muito sutil, mas vale a pena notar.

Um contrato de futuros de moeda é um contrato juridicamente vinculativo que obriga as duas partes envolvidas a negociar um determinado montante de um par de moedas a um preço predeterminado (a taxa de câmbio indicada) em algum momento no futuro. Supondo que o vendedor não encerre prematuramente o cargo, ele ou ela pode possuir a moeda no momento em que o futuro é escrito, ou pode "apostar" que a moeda será mais barata no mercado spot algum tempo antes da data de liquidação.

Negociação de moeda versus negociação de futuros: Forex & # 038; Eurex Under the Microscope.

Desde o final dos anos 90, a negociação cambial de varejo tornou-se um dos setores de mais rápido crescimento no setor financeiro. Esse sucesso deveu-se em grande parte às plataformas de negociação on-line que cada vez tornam a troca de Forex disponível para os consumidores.

Ao mesmo tempo, outro grande fabricante de mercado começou a oferecer comércio on-line - Eurex. Como as maiores bolsas de futuros e opções de mercado, a Eurex também teve um crescimento significativo e rápido e tem cada vez mais possível a comercialização de futuros e commodities para os consumidores.

Não há dúvida de que esses dois desenvolvimentos são extremamente significativos no setor de varejo financeiro, mas eles estão conectados de alguma forma? Esta série irá comparar e contrastar as duas indústrias, explorando como os elementos comuns em cada um fornecem informações sobre o outro. Além disso, irá explorar formas pelas quais o desenvolvimento e as estratégias da indústria de comércio de forex podem ajudar comerciantes de futuros dentro da Eurex e além.

Negociação de Forex.

O comércio de Forex é baseado no fato de que as moedas estão mudando constantemente de valor. Desde os choques de Nixon em 1971, as moedas mundiais tiveram uma taxa de câmbio flutuante que surge da combinação de crescimento econômico, comércio, ações do banco central e sentimentos de comerciantes com base em dados econômicos. Como resultado, as moedas podem ser negociadas e o lucro pode ser feito em todas as mudanças, assim como os comerciantes de títulos respondem às mudanças no mercado de ações. Os comerciantes usam pares de moedas, que representam o valor de uma moeda em relação a outra. Principais exemplos podem ser USD / EUR (dólar em relação ao euro) ou GBP / JPY (libra britânica contra o iene). O lucro geralmente é medido em pips - a unidade no quarto ponto decimal ou 1/100 de um por cento.

Semelhanças entre futuros e negociação forex.

O análogo mais próximo ao comércio forex não é ações, mas futuros - contratos que bloqueiam o preço de vários títulos ou commodities ao longo do tempo. Isso é evidente de várias maneiras:

Primeiro, os comerciantes de forex e de futuros podem lucrar com mudanças de reversão ou queda. Claro, existe uma maneira de fazer isso em quase todos os mercados, mas poucos mercados tornam tão natural ou fácil. Nos mercados de divisas e futuros, os comerciantes lucram tão facilmente de qualquer direção de movimento, desde que possam prever a mudança com precisão.

Isso leva a uma segunda característica em comum: ambos os mercados capitalizam inteiramente a previsão de mudanças futuras. Isso pode parecer um truísmo, já que o conhecimento do futuro é um valor fundamental em qualquer mercado. Mas o que torna a negociação de divisas e futuros mais distinta dessa maneira é que seu valor vem inteiramente nesta base. Em outras palavras, os detentores de títulos ou commodities subjacentes geralmente fazem suas compras com a intenção de possuir a unidade fundamental de valor ao longo do tempo. Por exemplo, um investidor pode manter ações no longo prazo com a expectativa de que o valor da empresa aumentará. Em contrapartida, a maioria das negociações de futuros não tem interesse real no valor fundamental dos valores mobiliários, apenas com a previsão de onde irão. Da mesma forma, os comerciantes de forex raramente possuem moedas por sua performance a longo prazo. Em vez disso, o valor é saber e prever as mudanças entre pares de moedas. Ambos os mercados não se concentram no valor dos ativos negociados, mas em informações sobre como esse valor irá mudar.

Este fato leva a uma terceira característica compartilhada: ambos os mercados tendem a se concentrar no curto prazo. No caso dos futuros, esta é uma limitação natural. Se um comerciante de futuros leva ou faz entrega do ativo subjacente, obviamente, ele se torna uma garantia em vez de um contrato de futuros. No outro extremo do horizonte temporal, a maioria das commodities tem limitações naturais em seus contratos que limitam quão longe as previsões podem ser feitas. O comércio de Forex não tem essas limitações naturais, mas também tende a ser um mercado de curto prazo.

Esse enfoque de curto prazo significa que ambos os mercados também são fortemente afetados por choques de notícias e eventos atuais. Mais uma vez, isso é algo de uma obviedade em qualquer mercado, pós-globalização. No entanto, como o mercado de futuros se baseia em previsões e, portanto, em informações, o efeito de choques de notícias é mais ampliado do que com ativos fundamentais. Da mesma forma, o comércio forex constantemente mede as boas fortunas de cada país contra seus pares, e todo evento internacional envia choques que ressoam em todos os outros pares de moedas.

Diferentes contrastes entre o forex e o comércio de futuros.

No entanto, existem vários contrastes significativos entre o comércio forex e os futuros. O mais significativo é que a negociação forex depende do mais fundamental dos valores econômicos - o próprio dinheiro. Em contrapartida, os futuros são derivativos e repousam em & # 8220; ordem superior & # 8221; ativos, como valores mobiliários e commodities.

Uma vez que os negócios de divisas sobre as fortunas dos países, é natural que também tenha um alcance muito mais internacional, com foco no PIB, índices de dívida e política internacional. A negociação de futuros, por outro lado, pode estar preocupada apenas com uma bolsa negociada em uma bolsa de valores, ou com produtos específicos em um único país. Enquanto os comerciantes de futuros avaliam como o mercado em uma região vê um único recurso, os comerciantes de forex avaliam como o mundo e os parceiros comerciais internacionais vêem outras economias.

Outra diferença também foi mencionada anteriormente & # 8211; a negociação de futuros tem um horizonte de tempo inerente com uma visão constante do valor futuro. Isso é possível porque é um instrumento financeiro derivado. O comércio de Forex, por outro lado, só se preocupa com o presente, porque ele se dedica a ativos fundamentais.

Futuros de moedas.

Claro, existe um instrumento financeiro fascinante, onde ambos os mercados se encontram com o # 8211; futuros de divisas. Como outros tipos de futuros, esses contratos estabelecem um preço futuro, mas aqui é uma taxa para troca de moedas. Com os futuros de divisas, todas as características dos mercados de divisas e futuros se aplicam e os comerciantes só podem ser bem sucedidos se tiverem uma sólida compreensão de ambos. Alguns tipos de juros e derivados da inflação também se relacionam com o mercado cambial.

Essas comparações e contrastes são apenas introdutórios para uma consideração mais desafiadora # 8211; quais são os pontos de vista que os mercados de Forex podem dar ao mercado de futuros e como os futuros comerciantes podem obter estratégias bem-sucedidas de seus comerciantes forex colegas? Este é o assunto do próximo artigo.

Os mercados de Forex e futuros são o par perfeito para comparação e contraste. Ambos se desenvolveram simultaneamente e de maneiras muito semelhantes, e, no entanto, eles diferem o suficiente para fornecer insights fascinantes para os fabricantes de mercado e os comerciantes.

Quais as lições que o mercado de futuros deve aprender com Forex?

Primeiro, os criadores de mercado devem aprender com a comercialização negativa dos mercados cambiais. Logo após a negociação on-line se tornar disponível, muitas corretoras apresentaram o mercado cambial como a próxima oportunidade de tornar-se rico instantaneamente. Isso levou a uma inundação de consumidores que queriam tentar sua mão no comércio de forex, e com isso veio uma onda de fraudes e fraudes. A agência responsável pela regulação dos mercados cambiais nos EUA estima que 26.000 pessoas perderam US $ 460 milhões em fraudes forex em apenas 6 anos. Isso foi duplicado na Europa - mais evidentemente com o esquema da pirâmide finlandesa, WinCapita. O resultado é uma perda para todos. Os consumidores se sentiram enganados, e os fabricantes de mercado legítimos perderam a confiança pública - mesmo que não fizessem nada de errado. Os fabricantes de mercado para futuros e derivativos devem ser cautelosos com a mesma possibilidade. A disponibilidade on-line de opções e contratos de futuros em tudo a inflação para o clima é positiva. A crescente competição entre trocas on-line é ainda mais positiva. Mas se a única maneira de atrair consumidores é prometer algo que a negociação de futuros pode fornecer, o custo a longo prazo será alto para todas as partes envolvidas.

Isso não significa que o mercado faça futuros, evite anunciar-se. Parte do motivo das perdas no forex relaciona-se com uma segunda lição: o papel central da educação para os comerciantes. Um problema no mercado forex é o número de consumidores que tentam negociar sem entender os fundamentos do mercado ou estar preocupado com a gestão de riscos. Eles vêem o mercado como os jogadores vêem um cassino. Depois de sofrer grandes perdas, eles saem do mercado com a assunção cínica de que a casa sempre ganha. & # 8220; Third-wave & # 8221; Os corretores de divisas tentaram evitar esse problema, proporcionando educação gratuita e tornando suas plataformas mais amigáveis. Este princípio é bastante simples - para ter um mercado produtivo e saudável, deve haver baixas barreiras à entrada, mas também um círculo eleitorado de comerciantes bem informados e experientes. A lição do forex é que os criadores de mercado devem literalmente & # 8220; fazer & # 8221; seus mercados - fornecendo um fórum para negociação, mas também ajudando os comerciantes a entender e usar esse fórum de forma responsável. A educação on-line gratuita é um investimento mínimo de uma única vez com resultados poderosos e de longo prazo. Além disso, este é um excelente caminho para que os intercâmbios se distingam ao demonstrar uma preocupação com o sucesso de seus clientes.

Para ajudar mais os clientes, a maioria das corretoras forex agora oferecem operações simuladas, onde os clientes podem praticar a negociação sem risco de perda. Algumas trocas de futuros já implementaram essa ferramenta e, em alguns casos, estão disponíveis gratuitamente para consumidores. Encontre uma conta prática com um dos melhores corretores.

Uma outra forma em que o mercado de futuros está para o desenvolvimento atrasado por trás do forex é o desenvolvimento de software. Desde o advento do iPhone e outras plataformas de smartphones, a maior parte da troca de divisas começou a oferecer o comércio móvel. Isto é, além das plataformas de negociação avançadas, com importantes ferramentas de gráficos e análise. Embora as plataformas de futuros contenham muitas dessas ferramentas, elas geralmente não são tão desenvolvidas ou fáceis de usar.

Insights para futuros comerciantes.

O mercado de divisas também oferece vários conhecimentos para futuros comerciantes. O primeiro é fundamental e óbvio aproveite qualquer educação que você possa encontrar. Infelizmente, isso não é tão comummente disponível para o comércio de futuros como para o forex, mas existem cursos úteis para ambos os mercados. Mesmo que o investimento seja forte, isso fará uma diferença significativa nos retornos que você obtém na negociação. Claro, outra maneira de obter educação e experiência sem custo adicional é usar um dos pacotes de negociação simulados gratuitos que oferecem algumas bolsas.

Uma segunda visão é manter o foco em um seleto grupo de instrumentos financeiros. Os comerciantes de forex especializados aprendem a resistir à tentação de pares de moeda exóticos, concentrando-se em algumas moedas e dominando-as. Os comerciantes nos mercados de futuros só têm outros instrumentos financeiros exóticos para entender e mais escolhas para resistir. Ainda assim, os comerciantes que são bem sucedidos em ambos os mercados se limitam a menos escolhas que eles podem dominar pessoalmente.

A visão final é óbvia e # 8211; se você planeja trocar opções de FX, taxa de juros ou derivativos de inflação, aproveite o tempo para entender os dois mercados primeiro. Ambos os mercados são extremamente complexos e os futuros cambiais combinam essas complexidades. Isso pode parecer uma razão para evitar esses instrumentos, mas representa realmente uma oportunidade. Poucos comerciantes tomam o tempo para aprender bem esses instrumentos desafiadores, uma vez que a maioria dos comerciantes deles vem de um ou de outros mercados relacionados. Com uma educação completa em ambos, a maioria dos comerciantes irá muito bem.

Ambos os mercados estão se desenvolvendo.

Os mercados de divisas e futuros ainda estão em desenvolvimento. As plataformas de negociação crescerão e mudarão de forma significativa ao longo do tempo. De certa forma, a negociação de opções está desenvolvendo por trás dos mercados cambiais. Para usar uma metáfora financeira, a negociação forex expandiu-se de forma muito rápida e irresponsável até superaquecer. Os fabricantes de mercado em futuros e derivados agora têm a oportunidade de duplicar decisões sábias, evitando as armadilhas. Se eles podem gerenciar suas bolsas e mercados com cuidado, eles, seus clientes e a indústria em geral serão os beneficiários.

Declaração de risco: a negociação de câmbio na margem possui um alto nível de risco e pode não ser adequada para todos os investidores. Existe a possibilidade de perder mais do que o seu depósito inicial. O alto grau de alavancagem pode funcionar contra você, bem como para você.

Porque Trade Forex: Forex vs. Futures.

Não é apenas o mercado de ações. O mercado forex também se orgulha de um monte de vantagens sobre o mercado de futuros, semelhante às suas vantagens em relação aos estoques.

Mas espere, há mais ... Muito mais!

No mercado forex, US $ 5,3 trilhões são negociados diariamente, tornando-se o mercado maior e mais líquido do mundo.

Esse mercado pode absorver o volume de negócios e os tamanhos de transações que diminuem a capacidade de qualquer outro mercado.

O mercado de futuros comercializa US $ 30 bilhões por dia. Trinta bilhões? Peanuts!

Os mercados de futuros não podem competir com a liquidez relativamente limitada.

O mercado forex é sempre líquido, o que significa que as posições podem ser liquidadas e parar ordens executadas com pouca ou nenhuma derrapagem, com exceção de condições de mercado extremamente voláteis.

Mercado de 24 horas.

Às 5:00 da tarde, domingo, a negociação começa quando os mercados se abrem em Sydney.

Às 7:00 da tarde, o mercado de Tóquio abre, seguido por Londres às 3:00 da manhã da EST.

E, finalmente, Nova York abre às 8:00 da manhã EST e fecha às 4:00 p. m. HUSA.

Como comerciante, isso permite que você reaja às notícias favoráveis ​​ou desfavoráveis ​​negociando imediatamente.

Se dados importantes vierem do Reino Unido ou do Japão, enquanto o mercado de futuros dos EUA está fechado, a abertura do dia seguinte pode ser um passeio selvagem.

Os mercados overnight em contratos de futuros existem, e enquanto a liquidez está melhorando, eles ainda são negociados em parte relativamente ao mercado forex local.

Minimal ou nenhuma comissão.

Com os corretores de comunicações eletrônicas tornando-se mais populares e predominantes nos últimos dois anos, existe a chance de um corretor exigir que você pague comissões.

A concorrência entre corretores forex spot é tão feroz que você provavelmente obterá as melhores cotações e custos de transação muito baixos.

Preço Certeza.

Ao negociar Forex, você obtém uma execução rápida e certeza de preços em condições normais de mercado. Em contrapartida, os mercados futuros e de ações não oferecem certeza de preço ou execução instantânea.

Os preços citados pelos corretores representam frequentemente o ÚLTIMO comércio, não necessariamente o preço pelo qual o contrato será preenchido.

Risco Limitado Garantido.

Os comerciantes devem ter limites de posição para fins de gerenciamento de risco. Esse número é definido em relação ao dinheiro na conta de um comerciante.

Durante as condições normais do mercado, todas as posições abertas serão fechadas imediatamente (durante condições de mercado rápidas, sua posição pode ser fechada para além do seu nível de parada).

No mercado de futuros, sua posição pode ser liquidada em uma perda maior que o que você teve em sua conta, e você será responsável por qualquer déficit resultante na conta. Isso é uma merda.

A julgar pelo Forex vs. Futures Scorecard, o Sr. Forex parece INESQUERÍVEL! Agora conheça os vencedores que trocam o mercado forex.

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FOREX vs Futures.

FOREX vs Futures.

Esta é uma discussão sobre FOREX vs. Futures dentro dos fóruns Forex, parte da categoria Mercados; Futuros vs. Forex. Olá a todos, Quais são os prós e contras do Forex vs. Futures? Atualmente negoço futuros e.

John Forman, PhD.

Autor - Perguntas frequentes de negociação, The Essentials of Trading.

John Forman, PhD.

Autor - Perguntas frequentes de negociação, The Essentials of Trading.

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Spot Forex vs. Forex Futures.

Muitos que se interessam pelo comércio de câmbio se perguntam quais são as diferenças cruciais entre Spot Forex e futuros de moeda. Embora ambas as formas de negociação envolvam a tomada de decisões sobre as perspectivas futuras das moedas globais, há uma série de diferenças sutis que os comerciantes devem tomar nota antes de decidir qual produto é adequado para elas.

Contrato Futuro (Contrato a Vencimento)

Um contrato de futuros é um contrato juridicamente vinculativo que obriga as duas partes envolvidas em um acordo a negociar um montante específico de um emparelhamento de moeda a preço pré-determinado em algum momento no futuro. Um vendedor de um contrato se beneficiará se o emparelhamento da moeda estiver sendo negociado abaixo do preço pré-determinado no mercado à vista no momento do vencimento. O comprador de um contrato se beneficiará se o emparelhamento da moeda estiver negociando acima do preço pré-determinado no mercado à vista no momento do vencimento. Os mercados de futuros são dominados por empresas multinacionais que precisam proteger seu risco de câmbio e por grandes comerciantes especulativos que entram nos mercados com o objetivo de lucrar. Um número de comerciantes especulativos menores negociam futuros de câmbio, no entanto, esses comerciantes compõem uma pequena porcentagem do volume total do mercado.

Spot Forex.

Spot Forex difere à medida que as moedas subjacentes envolvidas em um negócio são trocadas imediatamente quando uma troca é colocada com sucesso. Em vez de aguardar o prazo de validade, um comerciante normalmente comprará ou vende um montante específico de um emparelhamento de moeda imediatamente. Isso permite que os comerciantes lucrem imediatamente com qualquer flutuação nos preços da moeda. Sempre que alguém vai mudar uma moeda para outra moeda, eles estão participando do mercado à vista. Além de câmbio, os metais preciosos tendem a ser negociados como um instrumento pontual.

Agora você deve ver que a principal diferença entre Spot Forex e Currency Futures é quando o preço é determinado e quando a troca de moedas físicas realmente ocorre. Ao negociar futuros de moeda, o preço é determinado quando o negócio é feito enquanto a troca ocorre na data de entrega predeterminada. Esta data de entrega pode ser muitos meses no futuro. Ao negociar câmbio no local, o preço é determinado no momento do comércio com a troca de moedas ocorrendo imediatamente. É importante notar que a maioria dos contratos de futuros estão fechados antes do momento da entrega.

Benefícios do Spot Forex.

Mercados altamente líquidos: os mercados do Spot Forex são altamente líquidos, estima-se que US $ 1,5 trilhão de dólares das moedas sejam negociados todos os dias. O mercado de futuros globais é pequeno em comparação com cerca de US $ 30 bilhões em dólares negociados por dia. O fato de que o mercado Spot FX é extremamente líquido significa que os comerciantes podem entrar e sair de posições com condições de mercado extremamente difíceis. Aberto 24 horas por dia: Como o mercado Spot Forex é um mercado interbancário durante a semana de trabalho, os mercados de câmbio estão abertos as 24 horas do dia. Isso torna o Spot FX muito popular entre os comerciantes a tempo parcial que são capazes de negociar seus compromissos existentes. Alavancagem significativa: muitos corretores de câmbio permitem que seus comerciantes aproveitem quantidades significativas de alavancagem. Isso permite que os comerciantes assumam grandes cargos com capital inicial limitado. Isso permite que os comerciantes maximizem seus lucros; No entanto, a alavancagem é uma espada de dois gumes e também pode funcionar contra um comerciante. Então, se alguém deve ver alavancagem significativa como uma vantagem ou impedimento é discutível. Comissões mínimas ou não: a maioria das corretoras Forex não cobram as comissões de seus clientes. Em vez disso, eles ampliam a propagação para obter lucro por si mesmos. Isso significa que não há cobranças ocultas que acabam comendo seus lucros. Quando uma corretora, de fato, cobra aos comerciantes da comissão a taxa de interbancos reais, tornando o mercado Spot Forex facilmente acessível para comerciantes de varejo. Certeza de preço: Em geral, ao negociar Spot Forex, você receberá uma execução rápida com derrapagens limitadas. Embora durante períodos de volatilidade significativa você possa sofrer uma maior deslizamento e uma execução mais lenta. Ao colocar um comércio de futuros, o seu comércio não pode ser preenchido com o preço listado pelo seu corretor de futuros. Como os mercados de futuros são menos líquidos, a diferença entre o preço cotado eo preço em que seu pedido está preenchido pode ser bastante significativo.

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Benefícios do Futuro da Moeda.

Bolsas centralizadas: os futuros cambiais são negociados através de trocas centralizadas e fortemente regulamentadas. Embora a maior parte dos contratos de futuros sejam negociados na Bolsa de Mercadorias de Chicago (CME), há uma série de trocas internacionais que atendem aqueles que procuram negociar futuros cambiais. Além dos comerciantes da CME, podem negociar futuros de moeda na Euronext. liffe, no Tokyo Financial Exchange e na Intercontinental Exchange. Volume transparente: o fato de que os futuros de divisas são negociados através de uma série de trocas significa que o volume é transparente e aberto para qualquer um ver. Este não é o caso da Spot Forex, onde os comerciantes nunca podem obter uma imagem completa do volume de negócios e do interesse aberto, devido ao fato de a Spot Forex ser em grande parte um mercado interbancário. Regulamentação: as principais bolsas futuras são baseadas em jurisdições com regulamentação financeira significativa. Isso significa que os próprios mercados de futuros estão fortemente regulamentados e, nos EUA, os mercados de futuros são regidos tanto pela SEC quanto pelo CTFC. Embora o estado do Spot Forex tenha melhorado nos últimos anos, existem muitas jurisdições em que o mercado Spot Forex não está regulamentado ou com um toque particularmente leve. Isso levou a uma série de histórias assustadoras que colocaram os indivíduos fora da negociação dos mercados Spot. Não há conflitos de interesse: os futuros cambiais são negociados em trocas reguladas, o que significa que não há conflito de interesses. Suas ordens correspondem a outros usando a troca para negociar o mercado de futuros. Enquanto muitas corretoras da Spot Forex operam sem uma mesa de negociação, ainda existem muitas corretoras que ainda operam usando um modelo de mesa de negociação. Quando uma corretora opera uma mesa de negociação, suas perdas podem igualar o lucro das mesas de negociação. Isso levou muitos a especular que sua corretora está manipulando feeds de preços ou se envolver em outro comportamento inaceitável para obter um lucro rápido.

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Tanto Spot Forex quanto Currency Futures têm seus próprios prós e contras. Aqueles que favorecem o futuro da moeda como instrumento comercial tendem a colocar uma ênfase significativa na transparência e regulação. Enquanto aqueles que cantam os lances de Spot FX tendem a se concentrar na liquidez e alavancagem. Deve-se notar que o Spot Forex é mais acessível para o comerciante de varejo médio e acessar o mercado de futuros de moeda certamente pode ser um desafio. O fato de que o mercado Spot Forex pode ser facilmente acessado explica em parte o rápido crescimento que o mercado spot de varejo experimentou nos últimos anos. Ambas as formas de negociação envolvem quantidades significativas de risco e aqueles que não têm certeza se a negociação é para eles devem buscar o conselho de um consultor financeiro independente. Veja nossa comparação de divisas corporativas para mais.

Spot Forex v Futuros de moeda.

É hora de começar a pensar em formas alternativas de troca de moedas. As recentes sondas FX têm vindo a esclarecer muitas práticas antiéticas, entre as quais & ldquo; banging the close & rdquo; (ou seja, a manipulação de preços feita pelos bancos em conflito antes ou no arranjo de Londres) tomou o destaque. A linha inferior é que os reguladores estão realmente cavando profundamente nas práticas opacas de negociação FX em bancos de investimento de nível 1, enquanto as trocas regulamentadas estão começando a melhorar suas ofertas de produtos, investindo mais em produtos FX para atrair clientes que não têm mais fé nos tradicionais mercado spot FX. Isso nos leva a uma questão muito pertinente: se o mercado spot FX estiver mostrando algumas falhas, quais outros veículos estão disponíveis para negociação de moedas? A resposta mais fácil é o futuro da moeda! E neste artigo, compararemos o FX no mercado e os futuros da moeda para ver qual deles é adequado para suas próprias necessidades.

Quais são os futuros de divisas?

Um contrato de futuros de moeda é uma obrigação padronizada e facilmente transferível entre duas partes para trocar moedas a uma taxa especificada durante um mês de entrega especificado. Os futuros de divisas começaram a operar em 1972 na Chicago Mercantile Exchange (CME), que abriu em 1898 (a maior bolsa de futuros nos EUA, com 6 áreas de produtos: índices de ações, taxas de juros, moeda, clima, commodities e imobiliária). Por que o CME começou a investir em derivativos cambiais? A negociação em muitos mercados de derivativos começou a explodir na década de 1970, então foi uma tendência & ldquo; Eles pegaram, o que foi liderado principalmente por:

Taxas de câmbio fixas até 1973, o que significou que o risco de moeda não existe realmente até então; As taxas de juros foram fixadas pela lei federal para contas de poupança e contas correntes, e algumas hipotecas nos EUA; A inflação foi baixa e estável, em 2-3% nas décadas de 1950, 1960 e início da década de 1970; As taxas de juros em T-bills foram baixas e estáveis ​​em torno de 1-2%; O preço do petróleo era baixo e estável.

A volatilidade econômica e financeira aumentou dramaticamente na década de 1970. Quando o Gold Standard foi descartado, as taxas de câmbio começaram a flutuar. A inflação e as taxas de juros aumentaram e se tornaram voláteis na década de 1970. Os preços do petróleo dobraram e triplicaram nos dois choques de petróleo da década de 1970 (1974-75 e 1979-80). Tudo isso levou a uma explosão nos mercados de derivativos para contratos de futuros e o CME entrou para preencher essa demanda. Desde então, outras bolsas de futuros vieram oferecer futuros cambiais, a saber, Euronext. liffe, Tokyo Financial Exchange e Intercontinental Exchange.

Compreenda que ainda há perigo e volatilidade com derivativos, como futuros. Opções e futuros podem ser usados ​​para eliminar, reduzir, proteger e gerir riscos e riscos, como seguros e seguros, mas também podem ser extremamente especulativos.

E isso não é apenas teórico. Muitos foram vítimas deste passado, incluindo profissionais: Barings, o banco mais antigo do Reino Unido, entrou em grandes problemas quando um dos seus comerciantes assumiu posições não autorizadas em opções negociadas em bolsa e futuros, principalmente no Nikkei 225 Stock Index contratos de futuros & # 8211; posição não coberta $ 27B. As perdas foram próximas de US $ 1B quando o mercado se moveu desfavoravelmente contra as posições especulativas do comerciante, excedendo o capital próprio inteiro do banco, forçando o banco a "administração" pelo Banco da Inglaterra.

Mecânica dos contratos de futuros cambiais.

No que diz respeito à estrutura de preços, a única coisa que é importante entender é que o preço de futuros para a entrega de uma moeda hoje deve ser igual à taxa pontual relevante:

rF = taxa livre de risco do país estrangeiro,

r = taxa livre de risco doméstico,

F = Preço futuro no momento 0.

S = preço spot no momento 0.

O que isso significa em termos práticos é que o contrato futuro de fim próximo irá replicar (ou ser muito próximo) do preço spot atual. Quanto mais você se aventurar nos contratos do mês futuro (então, se nós somos em março, isso seria como olhar para os contratos de setembro ou dezembro), mais uma diferença você notará entre o ponto e os futuros. Isso ocorre porque o preço futuro deve levar em consideração o "custo de carry", que é o diferencial de taxa de juros entre as moedas domésticas e as moedas estrangeiras.

Os contratos futuros de moeda possuem as seguintes qualidades precisas:

Negociados em bolsa: são negociados como títulos em bolsas organizadas. Os contratos de futuros têm mercados secundários, o que significa que eles podem ser negociados muitas vezes durante a vida do contrato, como um vínculo. Tamanho do contrato específico: por exemplo, um contrato CAD é de CAD 100,000 (IMM). Uma convenção de citação padrão: por exemplo, os termos americanos (USD / CAD) são usados ​​no IMM. Uma data de vencimento padrão: as datas de expiração são tipicamente as terceiras quartas de março, junho, setembro ou dezembro. Um último dia de negociação especificado: a negociação pára dois dias úteis antes da data de expiração. A entrega real ocorre no segundo dia útil após a data de validade. Garantia específica: o comprador deve depositar uma soma como margem inicial ou garantia. Para comprar um contrato de futuros da U. K, você teria que colocar cerca de US $ 3.500, o que representa apenas cerca de 3,5% do valor do contrato de US $ 100.000. Você também precisaria manter uma "margem de manutenção", & quot; geralmente 70-75% da margem inicial. Nesse caso, você nunca pode deixar sua conta ir abaixo de US $ 2.600 (cerca de 75% de US $ 3.500). Se você não pode fazer uma chamada de margem, seu contrato será liquidado pelo corretor. Liquidação diária (marcada a mercado): os contratos de futuros são reavaliados diariamente dependendo do preço de liquidação diária (taxa ex). Todo contrato de futuros envolve um comprador (longo) e um vendedor (curto). O comprador (vendedor) ganhará (perderá) quando o preço de liquidação aumentar (queda). A negociação de futuros é uma "quantia zero" jogo, então cada ganho é exatamente compensado por uma perda da mesma quantidade. Diferença: Lucros / perdas para um contrato de futuros acumulam-se diariamente.

Além disso, trocas de futuros como o CME atuam como câmaras de compensação de terceiros para facilitar o comércio de futuros. Os compradores e vendedores negociam através da câmara de compensação como um terceiro, e não precisam lidar diretamente entre si. Os comerciantes não devem, então, avaliar a capacidade de crédito da outra parte nas transações. Os membros compensadores garantem os negócios, monitoram e mantêm as contas de margem, e os comerciantes individuais estão protegidos do padrão.

Spot vs. Futures.

Devido à evolução contínua dos dois mercados, a resposta não é tão simples quanto você pensa. O & ldquo; spot & rdquo; O mercado é o mercado de caixa, o que significa o valor atual (taxa de câmbio) de onde o par de moedas está negociando agora. O & ldquo; futuros & rdquo; O mercado representa a percepção de onde esse mesmo par de moedas estará negociando em uma data específica no futuro, grande parte disso impactado pelo diferencial de taxa de juros, conforme mencionado anteriormente.

Por exemplo, no momento desta redação, nós estamos atualmente em março de 2014. Se você negociar o euro no contrato de setembro de 2014, o preço representa o valor percebido da taxa de câmbio futura de hoje. Quanto mais você entrar no contrato do mês futuro, menor será o liquido e mais um prémio que você paga. Geralmente, o mês próximo replica o valor do ponto. De agora em diante, esse é o mês de junho, já que estamos atualmente em março e o contrato de março expira.

Ilustração do futuro CME do mês próximo no EURUSD e uma citação tradicional do corretor do mercado spot.

Mas a situação muda radicalmente se forçarmos os futuros meses de expiração do contrato:

Onde foi o preço? Observe a falta de liquidez no contrato CME de setembro contra o preço spot atual.

Dê uma olhada na tabela de futuros do euro da CME que mostra os preços e o volume para várias datas de expiração do contrato. Observe a concentração na liquidez no contrato do fim do mês e a liquidez zero para os futuros contratos. Observe também os diferentes preços atuais das várias datas do contrato, devido às expectativas de diferenciais de taxas de juros.

Então, agora que nós vimos como negociar o contrato fechado (ou o "primeiro mês da frente") é praticamente igual à negociação do mercado à vista, vamos fazer uma comparação de falhas:

Nenhum mercado central de câmbio / sobre o balcão (OTC): isso significa que o mercado que você negocia é o mercado que seu corretor está fazendo para você. Isso levou a problemas de manipulação no passado, mas atualmente os corretores da FX se tornaram muito competitivos com seus mecanismos de precificação e políticas de execução. Com a execução da No-Dealing-Desk ou a negociação pura da Rede de Comunicação Eletrônica, esses potenciais conflitos de interesse foram reduzidos ao mínimo. O risco de reputação é muito importante para os corretores de Forex, então suas práticas são definitivamente menos & ldquo; shady & rdquo; Do que no passado. Problemas de regulamentação: o mercado spot está sendo regulamentado cada vez mais. Ainda é um dos mercados menos regulamentados em torno do qual realmente pode levar a manipulação e risco. No entanto, enquanto o mercado como um todo não é diretamente regulamentado, os corretores da FX que merecem crédito são todos regulados pelos principais órgãos do mundo (NFA, SEC, CFTC, FCA, CONSOB, etc.) e, portanto, o cliente está um pouco protegido. Além disso, o dinheiro do cliente é muitas vezes colocado em contas segregadas, por isso, no caso de seu corretor ficar abatido, seus fundos estão protegidos. O corretor pode negociar contra o cliente: quando você pressiona o botão para comprar ou vender, muitos corretores forex ou um parceiro estão tipicamente do outro lado do seu comércio. Isso significa que seus objetivos e seus objetivos podem não estar em alinhamento, pois você está negociando essencialmente um contra o outro. No entanto, se você estiver negociando com um NDD ou um ECN puro, isso não deve acontecer com você. Risco de contraparte: você precisa ter certeza de saber exatamente onde seus fundos estão sendo mantidos. Eles estão sendo mantidos em um grande banco em uma conta segregada, ou alguma conta que o corretor tem direitos? Certifique-se de saber onde sua conta está sendo mantida e como é seguro no caso de seu corretor se preocupar. Sem Comissões: A maioria dos corretores de divisas não cobram comissão. Em vez disso, eles tomam a melhor oferta e melhor oferta de suas contrapartes interbancárias, e adicionam alguns pips aqui e amp; lá, efetivamente marcando a propagação. Então, não se deixe enganar: os corretores recebem seu cheque de pagamento, apenas que eles se esconderem; dentro da propagação. Grande vantagem: no ponto forex, 400: 1 alavancagem não é incomum. Você pode abrir uma conta com apenas US $ 500 dólares e começar a negociar. As chances são incrivelmente contra você, mas você ainda pode fazê-lo. Embora seja ótimo poder usar tão pouca margem para negociação (tornando-se realmente "barato" para trocar FX no local), lembre-se de que a alavancagem também pode funcionar contra você. Portanto, geralmente é uma prática melhor negociar de acordo com seus meios e ficar atento a alavancagem maciça.

One Central Exchange (CME ou outra grande troca): A Chicago Mercantile Exchange (CME) é o lar do Forex Futures. O CME é a maior bolsa de futuros do mundo e é muito bem capitalizado. Alguns dos maiores bancos usam os Futuros Forex da CME para proteger o risco cambial. Volume transparente: porque existe uma troca central, podemos ver o volume de negociação e abrir o interesse facilmente e todos têm acesso a ele. Não é essencial, mas é um recurso que não está disponível no mercado à vista. Muito Regulado (SEC, NFA): O CME realmente tem uma dupla regulação. Eles são uma troca de futuros para que estejam sob o olho atento da NFA e da SEC. Eles também são uma empresa de capital aberto, então eles têm outro nível de regulação que vem com essa estrutura. Negociações combinadas com a Globex: como em outros mercados de futuros, os futuros FX são negociados no poço comercial, mas também no sistema Globex. O sistema Globex é um sistema de correspondência de ordem eletrônica, como o NASDAQ para ações. Não há corretor no outro lado do seu comércio. Em vez disso, quando você compra, seu pedido é combinado com um vendedor como você, não um corretor. Então, os conflitos de interesse são reduzidos.

Custos Futuros.

Não há negação: os futuros de negociação são mais caros do que o ponto de negociação, especialmente em termos de capital inicial necessário. Don & rsquo; t mesmo incomodar com US $ 1000 (USD) ou menos, mesmo se você pretende trocar os contratos e-mini ou e-micro (discutidos abaixo). Uma conta de partida realista deve ser de cerca de US $ 10.000. Deixe-nos dar uma olhada no porquê.

O CME oferece 3 produtos diferentes para FX:

Majors (tamanho total do contrato e melhor liquidez) E-Mini (metade do tamanho do contrato completo, menos liquidez) E-Micro (1/10 do tamanho do contrato completo, mesmo menos liquidez)

Assim, enquanto o CME está trabalhando duro para atender a investidores menores, o requisito mínimo ainda é maior do que o requisito típico do corretor FX do ponto como você pode ver nas especificações do contrato abaixo.

Agora que temos uma idéia do tamanho de cada contrato, vejamos os requisitos de margem para negociação desses contratos:

E aqui estão as taxas de negociação com o CME, que é claro que você deve adicionar ao spread de mercado:

A diferença é a noite e o dia entre o forex local e os futuros cambiais em termos de capital inicial exigido, mesmo com contratos E-micro. Um único contrato exige cerca de US $ 250 em margem e, uma vez em sua posição, seu patrimônio líquido pode diminuir abaixo de US $ 225. Você pagará US $ 0,16 em comissões em cada lado (uma vez que você abre a posição, uma vez que você fechar). Isso certamente não é caro por direito próprio, mas quando comparado com a marcação de pip leve, você paga em pequenas posições no forex, isso é muito maior.

Cada tick & mdash, o que você chamaria de pip no mercado spot e mdash, vale US $ 1,25. Toma uma perda de 30 carrapatos? Vocês estão fora $ 37.50. Se você quiser negociar inteligentemente para permanecer no jogo para o longo prazo, arriscar até 1% em um único comércio pode ser demais, mas nós iremos usar esse valor. Essa mesma perda razoável de 30 carrapatos, levando você para fora $ 37.50, teria que ser tomada em um tamanho de conta de mais de $ 3.750 para que essa perda gerenciasse 1% ou menos do patrimônio da conta.

Se você começar a contabilizar a negociação de várias moedas, contratos múltiplos e a natureza das flutuações da conta, você pode ver como é "imprudente" saltar no jogo com menos de US $ 10.000.

Novas tendências.

Essas sondagens globais em alegadas correções de mercado FX mencionadas no início deste artigo são incentivando os participantes do mercado a pensar de forma diferente sobre o comércio forex. Muitos prefeririam trocar trocas e através de câmaras de compensação centrais, em um esforço para minimizar a exposição a qualquer comportamento de mercado inaceitável. Essas trocas e câmaras de compensação estão conscientes dessa demanda e estão vendo uma oportunidade de negócio.

Jochumsen, o mais alto executivo da Nasdaq na Europa, disse que "juntamente com os regulamentos bancários de Basileia III, que aumentarão os requisitos de capital para alguns contratos de câmbio, geralmente mais datados, e as regras da União Européia sobre a compensação obrigatória de derivativos, isto é um "excitante" oportunidade de expandir para FX & rdquo ;. O grupo de câmbio transatlântico procura oferecer negociação e compensação de FX e derivativos spot e decidirá, no verão, entrar no mercado. Reuters publicou um ótimo artigo sobre isso.

Portanto, a recente sonda FX definitivamente está criando mais concorrência entre trocas, o que provavelmente será bom para os investidores, pois as taxas devem gradualmente cair e os preços devem se tornar apertados. Ao mesmo tempo, os bancos de investimento de nível superior estão buscando criar novas plataformas que lhes permitam permanecer no jogo. ParFX é um excelente exemplo:

NOTA: Não existe absolutamente nenhuma afiliação, entre o Order Flow Trading e o ParFX ou qualquer uma das outras plataformas mencionadas abaixo.

O ParFX é uma nova plataforma para o FX no local, agora apoiado por 14 bancos depois que Citi e JP Morgan se juntaram. Originalmente conhecido como Pure FX, a plataforma nasceu da frustração de um grupo de bancos de primeira linha com o efeito que algumas empresas comerciais de alta freqüência estavam tendo nas plataformas primárias, em particular a EBS, o que tornou cada vez mais difícil para eles negociar em pé de igualdade.

O ParFX é uma das várias plataformas novas lançadas nos últimos dois anos, entre outras, incluindo FXSpotStream, LMAX InterBank e FastMatch. Mas Rutherford acredita que o ethos subjacente do ParFX e seu apoio de um grupo diversificado de bancos, incluindo Deutsche Bank, Barclays e UBS, funcionará no favor da plataforma.

Apenas alguns anos atrás, duas principais plataformas de negociação e ndash; Icap-owned EBS e Thomson Reuters Matching & ndash; dominou um pedaço considerável de negociação no mercado FX. O EBS, por exemplo, negociou regularmente bem em mais de US $ 150 bilhões por dia, atingindo um pico no volume médio diário de US $ 274 bilhões em setembro de 2008. Mas, desde meados de 2013, o EBS tem lutado para trocar até cerca de US $ 100 bilhões em qualquer dia , com queda de volume para um mínimo de vários anos de $ 71 bilhões em dezembro. A Thomson Reuters viu suas fortunas se moverem em uma direção similar, embora a um ritmo mais estável.

Vários fatores têm desempenhado seu papel na erosão da participação de mercado realizada por plataformas primárias, mas um dos menos bem documentados é o aumento constante de & ldquo; interiorisation & rdquo; entre os bancos de primeira linha. Simplificando, a internalização acontece quando um banco possui fluxo de FX suficiente para combinar compradores e vendedores internamente, em vez de usar uma plataforma pública, criando efetivamente seu próprio pool interno de liquidez. A prática é facilitada pelas grandes plataformas de negociação FX agora administradas pelos maiores bancos, como o Barclays & rsquo; Barx, Deutsche Bank & rsquo; s Autobahn e Citigroup & rsquo; s Velocity.

Para resumir: se trata de traços diferentes para pessoas diferentes! Spot FX é definitivamente mais acessível do que nunca, especialmente para aqueles com muito pouco capital para trabalhar, dando-lhe a vantagem de flexibilidade. No entanto, é preciso muito mais diligência na parte do comerciante para entender completamente o que ele está enfrentando e ele deve estar familiarizado com o tipo de execução que ele receberá, se seus fundos estão segregados e em breve.

Com os futuros da moeda, dificilmente há uma devida diligência a ser feita. No entanto, o capital de negociação necessário para negociar futuros é claramente maior e você deve descobrir qual o tipo de taxas que seu corretor de futuros aplicará em cima das taxas de câmbio reguladas. Assim, enquanto os futuros são potencialmente mais caros para o comércio, você está pagando pela padronização e zero conflitos de interesse.

Ah, e para ser claro aqui: Don & rsquo; t acho que a sonda FX matará o comércio FX spot. Como observamos, os principais bancos e outras facilidades comerciais multilaterais foram ocupados em segundo plano e estão oferecendo produtos competitivos. Apenas uma coisa é certa: independentemente da rota que você leva, você poderá colocar as suas técnicas de negociação de pedidos para funcionar.

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